中新浙江网4月8日电 　　吴天明是温州一家低压电器生产企业采购部的职员，但自去年年底以来，他和几位同事的办公室暂时搬到了一家期货经纪有限公司，吴被公司派去期货公司培训套期保值知识。

　　“面对原材料价格波动大的现实，公司试图通过期货市场的操作来规避价格波动风险。”吴天明告诉记者。

　　其实，不仅仅只有吴所在的公司看到了套期保值对企业控制成本的作用，浙江众多企业纷纷涉水套期保值以缓解原材料波动之痛。企业在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，这样当价格变动使现货买卖上出现盈亏时，可由期货交易商的亏盈得到抵消或弥补。

　　套期保值受青睐

　　“去年铜价曾经在一个月上涨30%多，也曾经一个月下跌20%，铜价的走势困扰了每一个从事铜业工作的人，也让很多以铜为原材料的企业叫苦不已，但我们的一位客户，上虞的一家铜管生产企业通过在期货市场的套期保值操作，很大程度上规避了市场跌荡的风险。”浙江永安期货经纪有限公司信息部俞培斌告诉记者。

　　他举例说，这家铜管生产企业在2007年10月底有1000吨的加工定单要完成，订单周期为半个月，该企业在10月9日以67300元/吨的价格买入1000吨铜现货，以备加工库存需要，为防止在加工时间内铜价格的下跌对企业带来损失，又于现货买入的同日，该企业在铜期货市场以67000元/吨的价格卖出1000吨铜期货。到了10月30日订单完成后，现货市场的价格已经下跌到63300元/吨，该企业就以63000元/吨的价格将原来卖出的1000吨铜期货合约再买入平仓。“这样一来，现货损失4000元/吨，而期货市场赢利4000元/吨，该公司通过套期保值对冲潜在的风险，避免了因为铜的价格下跌而造成的利润损失。”

　　“生产企业参与操作期货市场的套期保值，就是给企业的生产经营买了一份保险。”浙江天地期货经纪有限公司董事长徐新明说，以前很少有生产企业参与到期货市场，因为在大多数人眼中，做期货就是赌博，生产企业做期货更是不务正业。但去年以来，原材料商品价格出现的巨幅波动，使相关企业的生产经营出现巨大风险，越来越多的企业开始积极参与到期货市场中进行套期保值的操作。一些企业开始主动找期货公司，咨询套期保值的具体事宜，甚至还专门派工作人员驻扎期货公司学习一段时间。

　　“是一把双刃剑”

　　“套期保值能够帮助企业转移和规避价格风险，但它犹如一把双刃剑，能化解市场风险，本身也能产生风险。”徐新明告诫说，并不是所有企业都适合使用这把利剑的。“如果企业没有原材料价格波动这方面的担忧，那就不用去考虑套期保值。”

　　“简单来讲，套期保值对于企业的作用就相当于买保险，为企业的原材料、产成品买保险。”徐新明表示，企业规模越大越需要这种保险，原材料成本占的比重越大越需要这种保险，原材料或产成品的价格波动越大越需要这种保险。

　　“另外，企业必须明白套期保值并非为了盈利，而是为了锁定风险。”在徐新明看来，期货套期保值与投机在交易上并没有本质的区别。期货投机有时能够给企业带来巨额的利润，使得企业经常放弃套期保值的宗旨，或者并不严格执行套期保值方案，导致期货操作名为套期保值，实为投机，在市场方向发生变化或判断失误时给企业带来损失。

　　一些业内人士认为，期货交易总量应与其同期现货交易总量相适应，也就是说企业对套期保值的头寸数量应做出限制，以不超过现货商品规模为限。一些企业初期进入期货市场的目的是为了套期保值，但由于后来对头寸未能进行有效控制，超出其生产或加工的规模，导致套期保值转为了期货投资，最终损失惨重。

　　作者:何颖

责任编辑：孙英