中新浙江网5月6日电 微软5月3日宣布，由于未能在价格上达成一致，该公司撤回了向雅虎提交的450亿美元的收购报价。微软放弃收购雅虎，意味着这笔大规模收购交易最终以失败告终。但是，现在仍然有两个问题有待回答：第一，微软CEO史蒂夫·鲍尔默(Steve Ballmer)向雅虎说“不”是否真的意味着放弃？第二，如果鲍尔默确实选择了放弃，那么微软和雅虎下一步将走向何方？

　　也许只有鲍尔默和雅虎联合创始人、CEO杨致远能够回答这些问题，但他们还没有就此发表评论。不过，一名消息人士暗示，微软真正放弃了雅虎，而不是将此作为一种谈判战术。此外，尽管遭到了股东的诉讼，但雅虎一直坚持一个非常高的出售价格。由此足以看出，雅虎董事会和管理层更倾向于保持独立。

　　但残酷的现实是，微软放弃收购雅虎之后，两家公司都受到了削弱。互联网广告网络Adconion媒体集团的CEO泰勒·莫比斯(Tyler Moebius)表示：“受收购交易的影响，微软和雅虎的实力都出现了下滑，两家公司广告部门的优秀员工纷纷出走。”Adconion过去一年共招聘了75名新员工，其中三分之一来自于微软或雅虎。

　　很多业内人士认为，从长期来看，微软和雅虎仍然有望在网络广告领域取得突破。互联网广告网络Collective媒体的CEO乔·阿普伦蒂(Joe Apprendi)表示：“在网络显示广告领域，谷歌几乎没有任何作为。雅虎正在搜索广告领域追赶谷歌，而谷歌则在显示广告领域追赶雅虎。总体而言，雅虎拥有一定的优势。”与此同时，微软也斥资数亿美元，努力提升自身网络广告业务的实力。但问题在于，如果微软和雅虎在短期内失去太多，长期的收益可能失去意义。

　　谷歌的胜利

　　同共同的敌人谷歌相比，微软和雅虎现在所处的位置尤为不利。如果有一家公司可以从微软收购雅虎失败中获益，那就是搜索巨头谷歌。市场研究公司Stanford集团的分析师克雷·摩根(Clay Moran)表示：“两家主要竞争对手决定独自艰难前行，这对于谷歌来说当然是一个好消息。我认为，谷歌是最后的赢家。”

　　正因为这一原因，很多业内人士和分析师并不完全相信微软放弃了对雅虎的收购。他们认为，微软既然愿意出价450亿美元收购雅虎，并为此投入了三个月的时间，就不应当为50亿美元的差异而选择放弃。达特茅斯大学塔克商学院的教授阿南特·桑德拉姆(Anant Sundaram)表示：“我相信，微软和雅虎最终会回到谈判桌上。”

　　从鲍尔默写给雅虎的信来看，他仍然认为这是一笔物有所值的交易，前提是收购价格不高于微软几天前提出的每股33美元。与此同时，他在信中向雅虎股东委婉地提出了自己的建议。他写道：“我仍然坚信，微软的收购建议是目前雅虎股东唯一的选择，能够充分体现雅虎股票的公正价值。由于未能与我们达成协议，你们及各位股东公开放弃了这些重大的利益。”

　　雅虎股东的态度

　　对于雅虎来说，与微软合并并不是该公司希望或需要的交易，至少目前是如此。虽然遇到了诸多困难，但雅虎仍然处于盈利状态。在财经、体育和电子邮件领域，雅虎有着很多极具价值的资产，更不用说该公司世界知名的品牌。与此同时，雅虎在显示广告领域占据了领先地位，将谷歌远远甩在后面。事实上，一些业内人士认为，得益于新技术的涌现、广告网络努力提高营收、以及大广告客户希望增加曝光率，显示广告的增长速度有望超过搜索广告。

　　但是，考虑到微软提交的收购报价包含了62%的溢价，很多雅虎股东转而支持微软收购并不难理解，毕竟未来的发展前景并不等同于眼前的收益。一些观察人士认为，微软放弃收购之后，如果雅虎股价跌至收购之前的水平，即每股19美元左右，雅虎股东将向杨致远施压，要求同微软重开谈判。如果雅虎股价较上周五的收盘价28.67美元下跌有限，雅虎高管和董事会短期内不会感受到这种压力。

　　现在的情况是，微软和雅虎可能都在寻求替代交易，以提升各自的实力。但问题在于，同耗时费力的微软雅虎交易相比，其它潜在交易都无法带来同等程度的竞争优势。从本质上讲，微软和雅虎之所以在搜索领域难以赶上谷歌，主要因为缺少必需的访问者规模，而这对于搜索广告业务至关重要。